2021年上半年钢材价格或延续牛市状态
2020年是极为不平凡的一年，这一年“疫情”成为影响经济发展的主旋律。年初在强有力的疫情防控政策下，一季度经济下滑造成的“坑”得以在二季度之后逐步修复，全年中国GDP实现2.3%的增长，是全球唯一实现正增长的主要经济体。疫情的出现加剧了逆全球化局势，让“百年未有之大变局”表现的更为复杂。
2020年钢材价格先跌后涨，3月份之后经历两轮脉冲式上涨。4-8月份钢材价格上涨主要受到复工复产后赶工需求的带动，9月份在美国大选等不确定性因素的影响下出现一波回调行情，四季度再度展开上涨，并创出近几年价格新高。
展望2021年，随着疫苗注射范围的扩大，疫情将进一步得到控制，经济秩序也将逐步恢复正常。后疫情时代，需求逐步恢复常态，但同时因疫情而产生的宽松货币环境也将恢复常态化，2021年钢材价格或先涨后跌，形成中间高两头低的形态。
2021年钢铁供应或保持整体高位水平
置换产能进入投产高峰期。据不完全统计，2021年将有1.23亿吨左右的生铁和1.24亿吨的粗钢产能进入投产阶段，而同时淘汰的产能则分别仅有1.09亿吨和1.07亿吨，印证置换产能进入投产高峰期判断。相比于旧产能，因设备和技术原因，新建产能实际产出能力高于上报产能。相对长流程，2021年将要投产的电弧炉产能有2780万吨，淘汰产能仅有1580万吨。
2021年国家将执行新的产能置换办法，新的产能置换办法最低置换标准调整为1.25:1，最高标准调整为1.5:1，目的是解决当前产量过快增长的问题。但需要注意的是，由于大量置换产能的投产，粗钢实际供应能力会超出原有淘汰产能。
碳中和背景下生铁粗钢产量或降低。根据国家提出的碳中和目标，钢铁行业要切实做好粗钢产量的控制，工信部在2020年工作会议上提出“坚决压缩粗钢产量、确保粗钢产量同比下降”的要求。2020年我国共计生产粗钢10.53亿吨，同比增长5.2%，若不对粗钢产量进行控制，2021年粗钢产量有望再创新高。2021年钢材价格仍有上行空间，钢材利润若好转，钢厂很难主动降低开工率。预计上半年国内钢材供应仍会保持高位水平，下半年或在政策和利润影响下，有所下降。
钢材进口增速或有所回落。2020年受到疫情因素影响，中国钢材市场需求和价格处于相对高位水平，国外钢材进口明显增加。据海关统计数据，2020年我国累计进口钢材2023万吨，同比增长64.4%，进口均价831.6美元/吨，同比下降27.5%。从品种分析，钢材进口结构发生明显变化，普通钢材进口明显增加，拉低钢材平均进口价格。
其中，钢坯进口增幅最大。从数据看，我国累计进口钢坯1833.46万吨，较2019年增加1527.85万吨。2020年，中国大批贸易商从印度、越南、独联体、巴西等国家和地区进口了大量钢坯，2020年1-8月我国进口钢坯1137.44万吨，同比增加1036.78万吨（增幅1030.0%），自8月份后，呈现逐月回落态势。
钢材需求或保持增长状态，但增幅或大幅下降
2020年受益于房地产赶工需求及基建的带动，国内钢材需求出现较大幅度上涨。根据冶金工业规划研究院《2021年中国钢铁需求预测成果》报告显示，2020年中国钢材消费量有望达到9.81亿吨，同比大增9.6%，全年新增钢铁消费高达1亿吨左右。预计2021年中国钢材需求量为9.91亿吨，同比增长1.0%。
地产基建仍是支撑需求的重要领域。疫情影响，2020年一季度国内市场需求受启动较晚，另外受到房地产市场“三道红杠”等因素影响，赶工需求一直持续到12月初，这是支撑钢材价格上涨的最重要因素。2020年全国房地产开发投资141443亿元，比上年增长7.0%，尽管仍未恢复到疫情前增速，但绝对量仍出现正增长。
基建方面，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年增长0.9%。尽管基建投资增速为恢复到20年同期水平，但近年来持续增加的基建项目对相关领域需求拉动明显。特别是工程机械领域需求增长明显。以挖掘机为例，中国工程机械工业协会最新统计数据显示，2020年1-12月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售挖掘机327605台，同比增长39%，创下历史销量最2020年，在国家积极的财政政策和稳健的货币政策等一系列促投资、稳增长政策作用下，“两新一重”领域建设发力，我国建筑、机械、能源等主要下游行业钢材消费量保持良好增长态势，带动我国钢材整体消费量较快增长。
2020年，在国家积极的财政政策和稳健的货币政策等一系列促投资、稳增长政策作用下，“两新一重”领域建设发力，我国建筑、机械、能源等主要下游行业钢材消费量保持良好增长态势，带动我国钢材整体消费量较快增长。
2021年我国经济和投资仍获保持较高增长速度，特别是设备制造业或在全球制造业补库存影响下出现较明显上涨，进而带动钢材等产品需求的增长。除此之外，建筑、机械、汽车、能源、家电、铁道、集装箱、五金制品、钢木家具等行业钢材需求均将小幅增长，2021年我国钢材需求总量小幅增长，但需求增速或有较为明显下降。
出口带动增加作用或明显增加。2020年我国出口总额同比增长4%，是为数不多的实现出口正增长的国家。随着国外市场逐步恢复常态，市场需求或有明显增长，另外，后疫情时期，重塑制造业地位或成为不同国家的共同诉求，对机械类产品的需求将保持较快增长速度。而在机械制造业领域中国制造水平正在飞速提升，并在国际竞争中占有明显优势地位。2021年国内钢材出口或有明显增加，另外，出口带动的钢材需求或也能够贡献较大需求，预计2021年我国出口市场或实现两位数增长。
周期性因素或带动钢材价格继续走高
2020年三季度之后，钢材价格上涨的主导因素由宏观面广义财政政策发力、房地产赶工需求及钢材生产成本共同推动。2021年宏观政策方面，广义财政政策很难长久维持宽松状态，疫情得以控制之后，财政和货币政策将恢复常态，支撑2020年商品价格上涨的宽松货币环境或在今年下半年逐步退出。
另外从周期性角度看，2020年中国已经启动2000年以来的第七轮库存周期，2021年上半年仍处于补库存阶段，另外美国库存周期也进入到补库存状态，两个主要经济体共同进入补库存周期或带动全球商品进入到牛市状态，从国内钢材基本面的特点观察，2021年钢材价格重心或有所提升，从趋势监督看，上半年仍有较大概率延续2020年二季度以来的上涨趋势，下半年或在货币政策转向及新增产能的影响逐步走低。
（文章转载于“卓创资讯”）